2024年11月6日午盘，恒生医疗ETF（513060）盘中握续触动，扫尾现时，成交额破15亿元，换手率11.76%，握续溢价，溢价率0.49%。因素股中，来凯医药领涨超6%；微创机器东说念主涨超5%；医渡科技、药明合联涨超4%；药明康德涨超3%；巨子生物涨超2%；吉利好大夫、君圣泰医药、医脉通涨超1%。

　　光大证券暗示，抽象东说念主口结构、策略框架、经济环境等一系列复杂变化的趋势，咱们以为，在需求侧无法无穷延迟的情况下，需要结构性甄选投资契机，而其中的中枢矛盾就在于支付意愿与支付能力。

　　因此，咱们从支付视角，基于医药产业内的三种付费渠说念：院内支付、私费支付、外洋支付，差别进行梳理，看好院内策略维持（翻新药械、建树更新）、东说念主民全球需求扩容（血成品、家用医疗器械、减肥药产业链）、出海周期上行（肝素、呼吸说念联检）三大地方。

　　华西证券暗示，合座不雅点：咱们判断医药板块低点已过，主要基于以下：

　　策略方面，国务院常务会议审议通过《全链条维持翻新药发展实行决议》，从多个身手维持翻新药产业链发展，彰显翻新药勤快发展地位。

　　集采影响方面，2018年以来9轮药品带量采购已纳入423个品种，大大宗品种均纳入集采，尚未参与集采的存量品种数目有限，各企业存量大品种已延续集采竣事，药品集采对医药行业边缘影响渐渐衰减。耗材国采和省际定约集采也遮盖了较多器械品类，集采法则制定和续约也趋于慈祥。

　　出海方面，翻新药外洋授权数目和金额节节攀升；原料药制剂出口慎重增长；医疗器械中低值耗材、IVD快速出海，医疗建树外洋拓展加速。

　　并购重组方面，2024年9月24日证监会发布《对于深远上市公司并购重组市集改良的观点》，荧惑上市公司加强产业整合。医药行业并购市集活跃，头部企业通过并购重组神气，进步时刻上风，对高下贱供应链进行补充，快速切入新限制培养第二增长弧线，进一步增强公司的中枢竞争力。

　　提议心机账面现款充裕，具备精采并购重组能力的联系公司5、CDMO公司收入端呈现边缘改善趋势，在手订单/新订立单呈现环比提速趋势。

　　预料2025，该机构看好翻新药、CXO（CDMO）、出海、并购重组等几条逻辑线。